Mais parallèlement, Yahoo et Time Warner sont "sur le point" de parvenir à un accord par lequel Yahoo fusionnerait avec AOL, la filiale internet du groupe de médias, indique-t-on de source proche des discussions.

Yahoo, qui cherche à inciter Microsoft à relever son offre de rachat, a par ailleurs fait savoir mercredi qu'il testerait avec Google un partenariat portant sur la publicité liées aux recherches sur internet.

Dans ce jeu de chaises musicales, "tout semble très instable", résume Jeffrey Lindsay, analyste chez Sanford C.

Bernstein. "Il y a tellement de démarches refoulées qu'il est difficile de dire lesquelles seront couronnées de succès." Microsoft a menacé de lancer une offre hostile sur Yahoo et de revoir son offre à la baisse s'il ne parvient pas d'ici trois semaines à un accord avec sa cible. Sa proposition valorise pour l'instant Yahoo à 42 milliards de dollars.

Les discussions avec News Corp, qui avait précédemment discuté d'un partenariat avec Yahoo pour contrer l'offre de Microsoft, en sont encore à un stade confidentiel, écrit le New York Times. Le Wall Street Journal parle pour sa part de dicussions "sérieuses".

Selon le New York Times, les termes d'une offre conjointe sont encore à travailler. Mais News Corp apporterait sans doute sa filiale Fox Interactive Media, propriétaire de MySpace, et verserait peut-être une contribution en numéraire pour être partenaire de Microsoft dans une acquisition de Yahoo.

Dans les négociations entre Yahoo et Time Warner, on se rapproche de plus en plus d'un accord par lequel un Yahoo étoffé verrait le jour tandis qu'AOL en tant que tel ne conserverait que ses activités "historiques" de fournisseur d'accès téléphonique à internet, dit-on de source proche des discussions.

Yahoo recevrait un paiement en numéraire de la part de Time Warner en échange d'une participation de 20% dans le nouveau groupe combinant Yahoo et AOL, ajoute-t-on.

Un tel accord valoriserait AOL à hauteur de 10 milliards de dollars environ.

Microsoft, News Corp, Time Warner et Yahoo se sont tous refusé à faire un commentaire.